Resultados da Apple no 1º trimestre de 2025 Revelam Crescimento em Meio à Desaceleração do iPhone e Desafios de IA

Resultados da Apple no 1º Trimestre de 2025: Uma Mudança Radical ou o Começo de um Declínio Lento?

O mais recente relatório de resultados da Apple no 1º trimestre de 2025 apresenta um paradoxo: aparentemente, os números parecem bons, com receita e lucro em alta, mas, por baixo da superfície, a gigante da tecnologia enfrenta dificuldades significativas. A queda nas vendas do iPhone, uma redução de 11,1% na receita na China e uma abordagem cautelosa em relação à IA indicam que a Apple está em uma encruzilhada crucial. A capacidade da empresa de executar sua estratégia de IA, navegar no mercado em evolução da China e reacender a demanda do consumidor determinará se ela permanece uma potência de inovação ou se transforma em uma gigante de tecnologia rica em dinheiro e de crescimento lento.

Resultados Mistos: Crescimento da Receita em Meio a Fraqueza Subjacente

A Apple reportou um aumento de 4% na receita total, atingindo US$ 124,3 bilhões, superando as expectativas de Wall Street. O lucro líquido subiu 7,1%, para US$ 36,33 bilhões, mostrando a capacidade da empresa de manter a lucratividade apesar dos desafios do mercado. No entanto, alguns segmentos, incluindo as vendas do iPhone, ficaram abaixo das expectativas dos analistas.

Vendas do iPhone: O Começo de um Declínio de Longo Prazo?

Apesar do lançamento do iPhone 16 com Apple Intelligence, a receita do iPhone caiu 0,8%, para US$ 69,14 bilhões. Embora essa queda possa parecer pequena, ela sinaliza uma tendência alarmante: fadiga do iPhone. Os consumidores não veem mais as atualizações do iPhone como revolucionárias, e o Apple Intelligence ainda não se tornou um recurso indispensável. Ao contrário das revoluções de produtos anteriores (iPhone, AirPods, Apple Watch), a integração de IA sozinha não desencadeou um ciclo de atualização atraente. Sem grandes avanços em IA que redefinam a experiência do usuário, a receita do iPhone pode estagnar ainda mais, levantando preocupações sobre a trajetória de crescimento de longo prazo da Apple.

China: Um Ponto Fraco Importante

A receita da Apple na China caiu 11,1%, para US$ 18,51 bilhões, marcando seu declínio mais acentuado em anos. As razões são econômicas e geopolíticas:

• A crescente concorrência de Huawei, Oppo e Vivo está corroendo a participação de mercado da Apple.
• Políticas governamentais favorecem os fabricantes nacionais, com empresas estatais se afastando cada vez mais dos iPhones.
• Barreiras regulatórias desaceleraram a introdução do Apple Intelligence na China, dando às marcas locais uma vantagem em dispositivos com IA.

A tentativa de parceria da Apple com o Baidu para trazer recursos de IA para a China enfrentou obstáculos, destacando as dificuldades de operar em um ambiente tecnológico cada vez mais nacionalista e protecionista. Se a participação da Apple na China continuar a diminuir, sua relevância global — especialmente em IA — pode ser afetada.

Outros Segmentos: As Boas Notícias

Enquanto as vendas do iPhone e a receita na China enfrentavam dificuldades, a Apple viu um forte crescimento em outras áreas:

• A receita de Mac e iPad aumentou 15%.
• A receita de serviços saltou 14%, para US$ 26,34 bilhões, impulsionada pela crescente adoção do ecossistema da Apple (App Store, iCloud, Apple Music e Apple TV+).
• O total de dispositivos ativos atingiu 2,35 bilhões, ante 2,2 bilhões no ano anterior, indicando o envolvimento contínuo do usuário.

Esses pontos positivos demonstram que os segmentos não relacionados ao iPhone da Apple estão ajudando a sustentar seu crescimento de receita, mas a questão permanece: os serviços e os Macs podem compensar a estagnação do iPhone a longo prazo?

Estratégia de IA da Apple: Jogando Seguro Demais?

O Apple Intelligence era esperado para ser um divisor de águas, mas seu lançamento tem sido lento e limitado a mercados de língua inglesa selecionados. Ao contrário de concorrentes como OpenAI, Google e Microsoft, que estão promovendo agressivamente experiências com tecnologia de IA, a Apple está adotando uma abordagem conservadora e fechada, integrando a IA em dispositivos existentes em vez de redefinir como as pessoas interagem com a tecnologia.

Essa estratégia é uma jogada defensiva em vez de ofensiva, e pode sair pela culatra. O sucesso passado da Apple veio de transformar tecnologias de nicho em obsessões convencionais (iPhone, AirPods, iPad). Mas em IA, a Apple não está liderando: está seguindo. Se o Apple Intelligence não evoluir para uma experiência indispensável e revolucionária, a Apple corre o risco de perder terreno na corrida da IA.

A Apple Está se Tornando uma Ação de Valor?

A Apple tem sido uma empresa de alto crescimento e voltada para a inovação. Mas, com a desaceleração nas vendas do iPhone e a adoção cautelosa de IA, a empresa está começando a se parecer com uma gigante de tecnologia madura, rica em dinheiro e de crescimento lento—semelhante à Microsoft no início de 2010.

• Massivas recompras de ações estão sustentando os lucros por ação, em vez de um crescimento orgânico impulsionado por produtos.
• A receita de serviços está se tornando o segmento mais empolgante da empresa, indicando uma mudança para um modelo baseado em assinatura.
• Se os investidores começarem a avaliar a Apple como uma ação defensiva, com altos dividendos, em vez de uma inovadora de alto crescimento, sua relação P/L pode diminuir, levando a uma valorização mais lenta do preço das ações.

Essa mudança não significa que a Apple esteja em apuros, mas significa que a empresa está entrando em uma nova fase—uma que favorece a estabilidade em vez da inovação explosiva.

Um Ano Decisivo para a Apple

A Apple não está enfrentando uma crise imediata, mas está em um ponto de inflexão que pode definir sua próxima década. A empresa tem duas opções:

Apostar Dobrado em IA – O Apple Intelligence deve se tornar indispensável, criando uma experiência perfeita e orientada por IA que mantém os usuários presos ao ecossistema. Consertar a China Agora – Uma estratégia de IA e hardware específica para a China é crucial para recuperar o terreno perdido. Lançar um Produto que Define a Categoria – A Apple precisa de um novo dispositivo de sucesso (óculos com tecnologia de IA, computação com prioridade de voz ou interfaces cérebro-máquina) para reacender o entusiasmo do consumidor.

Se a Apple executar perfeitamente, ela poderá manter seu domínio. Mas, se não conseguir se adaptar, corre o risco de se tornar uma empresa de tecnologia premium de crescimento lento—ainda valiosa, mas não mais a líder mundial em inovação.

Os investidores devem observar os próximos 12 meses de perto—porque a era de ouro da Apple está sendo reinventada ou chegando ao fim.