Aposta ousada de Bill Ackman: Fannie Mae e Freddie Mac devem subir US\$ 34 com o apoio de Trump
Bill Ackman prevê alta significativa para Fannie Mae e Freddie Mac com a possibilidade de saída da tutela na administração Trump
30 de dezembro de 2024 – O renomado investidor bilionário Bill Ackman, CEO da Pershing Square Capital Management, gerou grande interesse nos mercados financeiros com sua recente declaração no X (antigo Twitter). Ackman revelou seu investimento estratégico na Fannie Mae (FNMA) e Freddie Mac (FMCC), projetando ganhos substanciais à medida que essas empresas patrocinadas pelo governo (GSEs) se aproximam de uma transição crucial para fora da tutela.
O que aconteceu
Em uma publicação no X, Bill Ackman respondeu a perguntas frequentes sobre recomendações de ações, enfatizando sua abordagem seletiva baseada em dinâmicas atraentes de risco e retorno. Ackman revelou que a Pershing Square detém ações ordinárias da Fannie Mae e Freddie Mac há mais de uma década. Apesar dessas ações estarem negociando perto do custo médio e com desempenho abaixo do esperado até o momento, Ackman destacou uma oportunidade transformadora no horizonte. Ele prevê que, nos próximos dois anos, a administração Trump removerá com sucesso a Fannie Mae e a Freddie Mac da tutela – um processo iniciado anteriormente no primeiro mandato do presidente Trump, mas deixado incompleto pelo Secretário Steven Mnuchin.
Ackman delineou sua previsão otimista, projetando o valor de cada empresa em aproximadamente US$ 34 por ação em suas Ofertas Públicas Iniciais (IPOs) previstas para 2026. Ele sugeriu que os preços das IPOs podem ser definidos em torno de US$ 31 por ação, oferecendo aos investidores um desconto de ~10% em relação aos valores intrínsecos. Além disso, Ackman estimou um lucro potencial de ~US$ 300 bilhões para o governo por meio do exercício total de warrants e vendas estratégicas de ações ordinárias nos cinco anos seguintes. Embora Ackman permaneça otimista em relação às ações preferenciais juniores, ele observa que seus retornos são menos substanciais devido aos potenciais de alta limitados. Reconhecendo a alta incerteza, Ackman aconselhou os investidores a limitar sua exposição a quantias que possam perder.
Principais pontos
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Investimento estratégico em Fannie Mae e Freddie Mac: A Pershing Square de Bill Ackman manteve a propriedade das ações ordinárias da FNMA e FMCC por mais de uma década, antecipando ganhos significativos no futuro.
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Possível saída da tutela: Ackman acredita que existe um caminho confiável para que a FNMA e a FMCC saiam da tutela nos próximos dois anos, dependendo do apoio político de uma possível segunda administração Trump.
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Projeções de avaliação e IPO: Ele projeta o valor de cada empresa em aproximadamente US$ 34 por ação durante suas IPOs em 2026, com IPOs potencialmente precificadas a US$ 31 por ação, oferecendo retornos substanciais aos investidores.
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Reação do mercado e alta das ações: Após o endosso de Ackman e a reeleição de Trump, as ações da Fannie Mae e Freddie Mac registraram uma alta significativa, refletindo o aumento do otimismo dos investidores.
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Acúmulo de capital: Ambas as GSEs acumularam US$ 97 bilhões em capital combinado por meio de lucros retidos, aproximando-se do que Ackman descreve como um nível de capital de "fortaleza".
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Implicações econômicas: Embora Ackman e outros investidores prevejam benefícios substanciais, alguns economistas advertem que a privatização pode levar ao aumento dos custos de hipotecas, afetando desproporcionalmente famílias de baixa renda.
Análise aprofundada
Desempenho atual das ações e sentimento do mercado
A Fannie Mae (FNMA) registrou uma alta de 18,88%, subindo de US$ 2,49 para US$ 2,96. Esse ímpeto otimista é amplamente atribuído ao endosso estratégico de Ackman e à antecipação de reformas políticas e estruturais. O aumento significativo do preço no final do dia sugere uma forte atividade de compra, impulsionada por investidores varejistas e institucionais que especulam sobre a saída iminente da tutela.
Fatores-chave que influenciam as perspectivas da Fannie Mae
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Endosso de Ackman: A confiança pública de Ackman na FNMA destaca uma tese de investimento de longo prazo confiável, reforçada por potenciais mudanças políticas e reformas estruturais voltadas para medidas de desregulamentação.
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Dinâmica da tutela: A FNMA e a FMCC estão sob tutela desde a crise financeira de 2008. A remoção antecipada da tutela deve restaurar sua lucratividade e autonomia, reavaliando significativamente suas ações.
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Cenário político: As projeções de Ackman dependem da probabilidade de uma segunda administração Trump, que ele acredita que navegará com sucesso o processo de desregulamentação necessário para liberar as GSEs da tutela.
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Fatores de risco: Ackman reconhece uma incerteza substancial, instando os investidores a limitar sua exposição. Possíveis obstáculos regulatórios e oposição política podem atrasar ou interromper o cronograma de saída da tutela.
Análise técnica e estratégias de investimento
A ação da Fannie Mae enfrenta resistência de curto prazo em torno da marca de US$ 3,00, com uma meta de médio prazo de US$ 3,65 (máxima de 52 semanas). O Índice de Força Relativa (RSI) sugere que a ação pode estar entrando em território de sobrecompra, indicando uma possível retração. Volumes de negociação altos e sustentados serão cruciais para confirmar a continuação da alta atual.
Perspectiva de investimento
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Curto prazo (próximas semanas): Espera-se sentimento otimista contínuo, com possível resistência em torno de US$ 3,00–US$ 3,65. A tomada de lucros pode ocorrer se as compras especulativas diminuírem.
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Médio prazo (2024–2025): Se as condições políticas favorecerem a reeleição de Trump, a FNMA poderá experimentar crescimento sustentado à medida que a saída da tutela se torne mais provável, potencialmente atingindo as estimativas de avaliação de Ackman.
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Longo prazo (2026): A saída bem-sucedida da tutela e a execução do IPO podem gerar retornos exponenciais, alinhados com a projeção de Ackman de aproximadamente US$ 34 por ação. No entanto, riscos como diluição e intervenção do governo permanecem.
Recomendações de investimento
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Investidores tolerantes a riscos: Aloque uma parte modesta da carteira para a FNMA para crescimento especulativo, considerando o alto potencial de alta.
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Investidores avessos a riscos: Acompanhe marcos importantes, incluindo desenvolvimentos políticos e o progresso da tutela, antes de se comprometer.
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Estratégia de negociação: Capitalize sobre a volatilidade de curto prazo com ordens stop-loss rígidas para proteger os ganhos.
Você sabia?
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Contexto histórico: A Fannie Mae e a Freddie Mac têm sido essenciais no mercado de hipotecas dos EUA desde sua criação, desempenhando um papel crucial na garantia de liquidez e estabilidade.
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Início da tutela: Ambas as GSEs foram colocadas sob tutela pela Agência Federal de Financiamento da Habitação (FHFA) em 2008 durante a crise financeira para estabilizar o mercado imobiliário.
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Esforços anteriores de desregulamentação: Durante o primeiro mandato do presidente Trump, o Secretário Steven Mnuchin iniciou medidas para desregulamentação e possível saída da tutela, preparando o cenário para as expectativas atuais.
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Fortaleza de capital: O acúmulo de capital combinado de US$ 97 bilhões pela FNMA e FMCC significa uma base financeira robusta, permitindo que elas operem potencialmente independentemente do apoio do governo após a tutela.
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Debate econômico: A privatização da Fannie Mae e da Freddie Mac continua sendo uma questão controversa entre os economistas, com debates centrados em seu impacto na acessibilidade das hipotecas e na estabilidade do mercado.
As percepções estratégicas e projeções otimistas de Bill Ackman colocam a Fannie Mae e a Freddie Mac na vanguarda das discussões de investimento. À medida que os cenários políticos evoluem e as reformas estruturais potencialmente se concretizam, os investidores estão observando de perto essas GSEs para seus próximos movimentos significativos nos setores de hipotecas e financeiro.