Jeff Schmid, do Fed, disse que a economia dos EUA se aproxima de metas importantes com as taxas de juros encontrando um novo equilíbrio: O que isso significa para os investidores

Presidente do Fed de Kansas City sinaliza curso estável para a economia dos EUA em meio a mudanças nas políticas monetárias

Em um momento crucial para a política monetária dos EUA, o presidente do Federal Reserve de Kansas City, Jeff Schmid, agora membro votante do comitê de política do Fed, compartilhou perspectivas otimistas sobre a trajetória econômica da nação. Suas declarações ocorrem em um momento crítico, enquanto o Federal Reserve se prepara para sua primeira reunião de 2025, em meio a um cenário de recentes cortes de taxas e indicadores econômicos em evolução.

O que aconteceu

Jeff Schmid, presidente do Fed de Kansas City, abordou recentemente a posição atual do Federal Reserve sobre a economia dos EUA e as políticas monetárias futuras. Schmid destacou que o Fed está "muito perto" de atingir seu duplo mandato de controlar a inflação e garantir o pleno emprego. Expressando confiança na resiliência da economia, ele prevê uma continuação da queda das taxas de inflação e sugere que as taxas de juros podem em breve flutuar perto de seus níveis neutros — níveis que não estimulam nem resfriam a demanda econômica.

Schmid também apontou que as taxas de juros podem se estabilizar em níveis mais altos do que os históricos devido à situação fiscal dos Estados Unidos e às necessidades de empréstimo do governo para títulos do Tesouro. Enfatizando uma abordagem cautelosa, ele defendeu ajustes graduais de políticas com base em mudanças sustentadas nos dados econômicos.

Essas declarações ocorrem quando o Federal Reserve se aproxima de sua primeira reunião de 2025, após uma série de cortes de taxas ao longo do ano passado. Em dezembro de 2024, o Fed reduziu a taxa de fundos federais em 25 pontos base para uma faixa-alvo de 4,25% a 4,5%, marcando o terceiro corte consecutivo de taxas do ano. No entanto, as projeções para 2025 foram revisadas para baixo, com os funcionários agora prevendo apenas mais dois cortes de taxas em vez dos quatro esperados anteriormente. Esse ajuste reflete preocupações crescentes com a inflação persistente e os impactos econômicos das mudanças de política sob a administração Trump.

Principais pontos

Fed se aproxima das metas do duplo mandato: Schmid afirma que o Federal Reserve está próximo de atingir suas metas de estabilidade de preços e pleno emprego, indicando uma perspectiva positiva para a economia dos EUA.
Estabilização das taxas de juros: As taxas de juros podem se aproximar dos níveis neutros, equilibrando o crescimento econômico sem superestimulação ou resfriamento.
Possíveis taxas históricas mais altas: Devido à situação fiscal dos EUA e às necessidades de empréstimo do Tesouro, as taxas de juros podem se estabilizar acima das normas históricas.
Ajustes graduais de políticas: O Fed enfatiza a necessidade de fazer mudanças incrementais na política monetária, dependendo de mudanças sustentadas nos dados econômicos.
Projeções revisadas de corte de taxas para 2025: O Fed agora espera apenas mais dois cortes de taxas em 2025, abaixo dos quatro, destacando uma abordagem mais cautelosa em meio a pressões inflacionárias.

Análise aprofundada

1. Ambiente macroeconômico

O reconhecimento pelo Federal Reserve das pressões inflacionárias persistentes destaca uma decisão estratégica de evitar o retorno a políticas altamente acomodatícias. Essa postura sugere que o Fed considera a inflação atual mais estrutural do que cíclica, influenciada por fatores como mercados de trabalho apertados, interrupções na cadeia de suprimentos e políticas fiscais expansionistas. Além disso, um dólar americano forte continua a exercer pressão deflacionária sobre os mercados emergentes dependentes de dívidas denominadas em dólares, apertando a liquidez global e potencialmente desacelerando o crescimento econômico internacional.

2. Impactos no mercado

Ações: O mercado de ações pode enfrentar desafios à medida que os investidores ajustam as expectativas de lucros, particularmente nos setores de crescimento e tecnologia sensíveis aos custos de empréstimo. Espera-se uma provável mudança para ações de valor e defensivas, como as dos setores de saúde e bens de consumo.
Renda fixa: Os rendimentos do Tesouro provavelmente permanecerão elevados, pois rendimentos mais altos atraem entradas de investimento, enquanto a dívida corporativa pode enfrentar nova precificação, aumentando os custos de financiamento para empresas alavancadas.
Imobiliário: As altas taxas de hipoteca prolongadas podem suprimir ainda mais a atividade do mercado imobiliário, potencialmente levando a correções de preços, especialmente em mercados anteriormente superaquecidos.

**3. Principais partes interessadas

Empresas: Empresas com alto nível de endividamento podem experimentar aumento nas despesas com juros, o que pode comprimir as margens de lucro e dificultar os investimentos de capital, potencialmente desacelerando os esforços de inovação e expansão.
Consumidores: O alívio limitado nos mercados de crédito provavelmente manterá os empréstimos e gastos dos consumidores conservadores, particularmente nos setores discricionários.
Governo: Os custos de empréstimo elevados podem piorar os déficits fiscais, pressionando os formuladores de políticas a explorar estratégias fiscais não convencionais, possivelmente acendendo debates sobre abordagens semelhantes à Teoria Monetária Moderna (TMM).

4. Tendências potenciais

Comportamento do investidor: Uma tendência para ativos de qualidade, como ações blue-chip, títulos e ativos físicos como ouro, é plausível com o aumento da aversão ao risco.
Tecnologia como proteção: Empresas que oferecem automação, eficiência de custos ou soluções baseadas em IA podem ganhar destaque à medida que as empresas buscam ganhos de produtividade para compensar os custos crescentes.
Cadeias de suprimentos globais: As altas taxas de juros dos EUA podem reforçar as narrativas de "desdolarização", levando as nações a diversificar as reservas e a se envolver no comércio usando moedas alternativas.
Desaceleração da transição verde: Os altos custos de financiamento podem atrasar projetos de energia renovável e investimentos em infraestrutura, potencialmente diminuindo o ritmo das iniciativas globais de sustentabilidade.

Você sabia?

Ressurgimento do sistema bancário paralelo: À medida que os mercados de crédito tradicionais se apertam, os setores de crédito privado e bancário paralelo podem florescer, introduzindo novos riscos de instabilidade financeira.
Reviver criptomoedas: Taxas de juros persistentemente altas podem renovar o interesse em finanças descentralizadas (DeFi) como proteção contra a repressão financeira tradicional.
Atritos geopolíticos: As tensões econômicas podem ampliar as tensões EUA-China, com as nações utilizando a política fiscal como ferramenta para manobras geopolíticas.

Conclusão

O cauteloso otimismo do Fed de Kansas City reflete uma economia navegando em um delicado equilíbrio entre crescimento e controle da inflação. À medida que o Federal Reserve adota uma abordagem gradual para os ajustes de políticas, os mercados podem experimentar maior volatilidade, necessitando de estratégias de investimento ágeis e diversificadas. A partir de agora, a interação entre a política monetária, os desafios fiscais e a dinâmica geopolítica será crucial para moldar a trajetória das economias dos EUA e global.