Movimento ousado de Hong Kong: Isenção de imposto de selo para REITs e operadores de opções para revolucionar os mercados financeiros

Hong Kong aprova grandes reformas no imposto de selo para impulsionar o mercado de REITs e de opções

Em um esforço estratégico para melhorar a competitividade de seu mercado financeiro e se adaptar à era digital, o Conselho Legislativo da Região Administrativa Especial de Hong Kong (RAEHK) aprovou o Projeto de Lei de Emendas Diversas à Legislação sobre Imposto de Selo de 2024. Essa legislação fundamental introduz isenções significativas no imposto de selo para transações de Fundos de Investimento Imobiliário (REITs) e formadores de mercado de opções, além de reformular os mecanismos de arrecadação do imposto de selo para apoiar a transição de Hong Kong para um mercado de valores mobiliários sem papel.

Principais mudanças e isenções legislativas

Em 11 de dezembro de 2024, o Conselho Legislativo aprovou as emendas, que se concentram principalmente em:

• Isenção do imposto de selo para transações de REITs: A nova lei isenta o imposto de selo na transferência de ações ou unidades de REITs. Anteriormente, de acordo com a Lei do Imposto de Selo vigente, tanto compradores quanto vendedores estavam sujeitos a uma alíquota de imposto de selo de 0,1% nessas transações.

• Isenção para formadores de mercado de opções: A lei também isenta os formadores de mercado de opções do imposto de selo de HK$ 5 por documento de transação exigido pelas regulamentações atuais. Essa isenção visa reduzir os custos operacionais e melhorar a eficiência do mercado.

• Reformulação da cobrança do imposto de selo para o mercado de valores mobiliários sem papel: As emendas atualizam o processo de cobrança do imposto de selo para se alinhar à iniciativa de Hong Kong de implementar um mercado de valores mobiliários sem papel. Isso inclui facilitar a autenticação eletrônica e o pagamento de impostos de selo por meio da plataforma online do Departamento de Imposto de Selo.

Objetivos estratégicos do governo

Um porta-voz do governo da RAEHK destacou os objetivos do governo: “Isentar o imposto de selo nas transferências de ações ou unidades de REITs e nas negociações de valores mobiliários de formadores de mercado de opções aumentará a competitividade dos REITs de Hong Kong, reduzirá os custos de negociação para os formadores de mercado de opções e melhorará a eficiência dos procedimentos de imposto de selo em um ambiente de mercado de valores mobiliários sem papel.”

O Secretário de Finanças, Paul Chan Mo-po, enfatizou a trajetória de crescimento do mercado de REITs de Hong Kong: “Desde a introdução do primeiro REIT de Hong Kong em 2005, o mercado viu um crescimento substancial, com a capitalização de mercado aumentando quase cinco vezes e os dividendos acumulados superando o mercado geral. Espera-se que as isenções de imposto de selo fortaleçam ainda mais esse crescimento, atraindo investidores institucionais e aumentando a liquidez.”

Cronograma de implementação e processo legislativo

O Projeto de Lei de Emendas Diversas à Legislação sobre Imposto de Selo de 2024 foi oficialmente publicado no Diário Oficial em 8 de novembro de 2024 e passou pela primeira leitura no Conselho Legislativo em 20 de novembro de 2024. Após sua aprovação em 11 de dezembro, a lei deve ser promulgada em 20 de dezembro de 2024. As isenções entrarão em vigor imediatamente em 21 de dezembro de 2024, garantindo uma transição rápida para capitalizar os benefícios esperados do mercado.

Melhoria da competitividade e eficiência do mercado

Fundos de Investimento Imobiliário (REITs):

A isenção alinha Hong Kong com os principais mercados da Ásia-Pacífico, como China continental, Japão e Singapura, onde as transações de REITs geralmente são isentas de impostos de selo. Essa medida estratégica visa:

• Aumentar a competitividade: Custos de transação mais baixos tornam os REITs de Hong Kong mais atraentes para investidores locais e internacionais.
• Aumentar a liquidez: O aumento do atrativo provavelmente melhorará a liquidez do mercado, fomentando um setor de REITs mais vibrante.
• Ampliar a base de investidores: A redução de custos pode atrair uma gama mais ampla de investidores, apoiando o crescimento do mercado.

Formadores de mercado de opções:

Ao isentar os formadores de mercado de opções do imposto de selo de HK$ 5 por transação, as emendas visam:

• Reduzir os custos operacionais: A redução dos custos fixos para os formadores de mercado de opções incentiva maior participação e inovação.
• Melhorar a eficiência do mercado: Espera-se maior liquidez e spreads mais estreitos como resultado do aumento do envolvimento dos formadores de mercado.
• Alinhar-se às práticas regionais: Alinhar Hong Kong com outros mercados importantes aumenta sua atratividade para negociação de derivativos.

Transição para um mercado de valores mobiliários sem papel

As emendas são uma pedra angular da iniciativa mais ampla de Hong Kong para estabelecer um sistema de mercado de valores mobiliários sem papel. Esse esforço de modernização busca:

• Melhorar a infraestrutura financeira: Ao permitir a posse e transferência digitais de valores mobiliários, Hong Kong visa simplificar os processos e reduzir a dependência de documentos físicos.
• Melhorar a eficiência: A autenticação e o pagamento eletrônicos de impostos de selo simplificarão e acelerarão os procedimentos de transação.
• Aumentar a proteção e a transparência do investidor: Uma estrutura digital aumenta a segurança e a transparência das transações, fomentando maior confiança do investidor.

O Secretário de Finanças, Paul Chan, declarou: “A mudança para um mercado de valores mobiliários sem papel é fundamental para melhorar a infraestrutura financeira de Hong Kong. Ao utilizar arranjos eletrônicos de selos, podemos facilitar processos online sem interrupções, melhorando assim a eficiência do mercado e a proteção do investidor.”

Implicações fiscais e receita do governo

Embora as isenções estejam prontas para impulsionar significativamente a atividade do mercado, elas acarretam implicações fiscais notáveis. O governo da RAEHK prevê uma redução anual de receita de aproximadamente HK$ 1 bilhão devido a essas isenções.

O Secretário de Finanças, Paul Chan, reconheceu esse impacto: “Embora as isenções de imposto de selo resultem em um sacrifício fiscal de curto prazo, os benefícios econômicos de longo prazo de um mercado financeiro mais competitivo e dinâmico são substanciais. O aumento da atividade do mercado pode levar a ganhos indiretos de receita por meio do aumento de transações financeiras e de um crescimento econômico mais amplo.”

Perspectivas futuras e alinhamento estratégico

O governo, em colaboração com órgãos reguladores financeiros e a Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX), continua comprometido em monitorar os desenvolvimentos do mercado e otimizar as medidas do mercado de ações. Essas emendas complementam iniciativas anteriores, como a inclusão de REITs no programa Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, anunciado pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China em abril de 2024.

O Secretário de Finanças, Paul Chan, explicou ainda: “Essas ações estratégicas são projetadas para aumentar a liquidez, atrair uma base mais ampla de investidores e apoiar o desenvolvimento sustentável dos mercados financeiros de Hong Kong. Continuaremos a trabalhar em estreita colaboração com os órgãos reguladores e os participantes do mercado para garantir que Hong Kong continue sendo um centro financeiro global líder.”

Conclusão

A aprovação do Projeto de Lei de Emendas Diversas à Legislação sobre Imposto de Selo de 2024 representa um avanço significativo no setor financeiro de Hong Kong. Ao isentar os impostos de selo nas transações de REITs e na formação de mercado de opções, e ao avançar para um sistema de valores mobiliários sem papel, Hong Kong reafirma seu compromisso de manter seu status de principal centro financeiro global. Espera-se que essas medidas reduzam os custos de transação, aumentem a liquidez do mercado e atraiam uma gama diversificada de investidores, fomentando assim um ambiente financeiro mais robusto e competitivo.