Inflação atinge 2,9% em dezembro de 2024: Fed prevê cortes de juros até julho em meio a desafios econômicos persistentes

Inflação nos EUA sobe para 2,9% em dezembro de 2024 em meio a desafios econômicos persistentes: Federal Reserve prevê cortes de juros em meados e final de 2025

Washington, 15 de janeiro de 2025 – Os Estados Unidos enfrentam pressões inflacionárias contínuas, com o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) subindo 2,9% em relação ao ano anterior em dezembro de 2024, exatamente como o mercado esperava. Essa inflação persistente marca o terceiro mês consecutivo de aumentos anuais do IPC, sinalizando que o Federal Reserve enfrenta desafios contínuos para conduzir a economia em direção à sua meta de inflação de 2%. Apesar de uma queda significativa em relação ao pico de 9% de junho de 2022, o ritmo de redução da inflação desacelerou, gerando preocupações entre economistas e investidores. Em resposta, analistas antecipam dois cortes de taxa de juros de 0,25 ponto percentual cada, projetados para julho e novembro de 2025, enquanto o Federal Reserve navega no delicado equilíbrio entre controlar a inflação e apoiar o crescimento econômico.

Relatório de inflação de dezembro de 2024: insights detalhados

O relatório do IPC de dezembro oferece uma visão geral abrangente das tendências de inflação:

• Aumento mensal do IPC: O IPC subiu 0,4% mês a mês, superando ligeiramente a previsão de 0,3%.
• Aumento anual do IPC: O IPC subiu para 2,9% em relação ao ano anterior, atendendo às expectativas e marcando o terceiro mês consecutivo de aumentos anuais.
• Crescimento do IPC básico: Excluindo os setores voláteis de alimentos e energia, o IPC básico subiu 0,2% mensalmente e 3,2% anualmente, ambos os números abaixo do esperado 0,3% e 3,3%, respectivamente.

Essas métricas destacam a resiliência das pressões inflacionárias subjacentes, apesar de uma redução substancial em relação às máximas do ano passado.

Inflação persistente desafia a meta de 2% do Federal Reserve

Os dados de inflação de dezembro destacam os obstáculos contínuos que o Federal Reserve enfrenta para atingir sua meta de inflação de 2%. Embora o IPC tenha diminuído significativamente desde junho de 2022, a taxa de declínio diminuiu e a trajetória da inflação tornou-se mais irregular. Os principais fatores que contribuem para a inflação sustentada incluem:

• Mercado de trabalho robusto: O mercado de trabalho permanece forte, com taxas de contratação acima do esperado e uma taxa de desemprego de 4,1%. Essa força no emprego atenuou as expectativas de cortes imediatos de juros, pois um mercado de trabalho apertado pode sustentar o crescimento salarial e, consequentemente, o consumo.
• Possíveis pressões inflacionárias: O Federal Reserve está monitorando de perto os possíveis fatores de inflação, como novas políticas comerciais sob a administração recém-empossada, incluindo a possibilidade de tarifas universais. Além disso, fatores regionais, como os incêndios florestais em Los Angeles, podem impactar preços específicos, como os de veículos, complicando ainda mais a dinâmica da inflação.

Alta nos preços da energia contribui para a alta da inflação

Um contribuinte significativo para o aumento do IPC em dezembro é a alta nos custos de energia:

• Preços do petróleo: O petróleo Brent subiu para US$ 80 por barril, enquanto o petróleo West Texas Intermediate (WTI) ultrapassou US$ 78 por barril no início de 2025.
• Preços dos combustíveis: Embora os preços da gasolina para o consumidor tenham permanecido relativamente estáveis ​​em uma média de US$ 3,07 por galão, houve aumentos notáveis ​​nos preços do diesel, querosene de aviação e óleo combustível.

Essas altas nos custos de energia devem afetar os orçamentos domésticos, as tarifas aéreas e os serviços de transporte, exercendo pressão ascendente sobre a inflação geral.

Perspectiva da política monetária do Federal Reserve

Em resposta à inflação persistente, o Federal Reserve ajustou suas projeções e postura política:

• Projeções de inflação: As últimas projeções do Fed indicam que a inflação deve permanecer acima da meta de 2% até 2025. Os funcionários revisaram para cima sua previsão de inflação para o final de 2025 para 2,5%, acima da projeção anterior de 2,1%.
• Decisões de política monetária: No final do verão, o Federal Reserve iniciou uma série de cortes de taxas, reduzindo os custos de empréstimo overnight em um ponto percentual completo para uma faixa de 4,25% a 4,5%. No entanto, a combinação de um mercado de trabalho forte e inflação persistente interrompeu efetivamente novos cortes de taxas por enquanto.
• Insights da reunião de política: As atas da reunião de política de dezembro revelam que os funcionários do Fed estão se preparando para a possibilidade de que as políticas comerciais e de imigração do presidente eleito Donald Trump possam introduzir novas pressões inflacionárias. Economistas do JPMorgan estimam que uma tarifa universal de 10% — uma opção de política sugerida por Trump — poderia aumentar os preços ao consumidor em 0,3 a 0,6 ponto percentual, dependendo da valorização do dólar.

Nossas previsões atuais de corte de taxas: julho e novembro de 2025

Cortes de taxas previstos:

1. Cronograma:

   • Julho de 2025: O primeiro corte de taxa de 0,25 ponto percentual é previsto, dependendo de sinais contínuos de moderação da inflação e de um mercado de trabalho estável.
   • Novembro de 2025: Um segundo corte semelhante pode seguir, desde que as tendências de inflação se movam em direção à meta de 2,5% até o final do ano.

2. Magnitude:

   • Cada corte de taxa previsto deve ser de 0,25 ponto percentual, refletindo a abordagem cautelosa do Federal Reserve para o afrouxamento da política monetária em meio à inflação persistente.

3. Taxa-alvo de final de ano:

   • Até dezembro de 2025, a faixa-alvo dos fundos federais deve diminuir para entre 3,5% e 3,75%, abaixo da faixa atual de 4,25% a 4,5%.

Razão por trás dos cortes de taxas:

• Equilibrar os riscos: O Federal Reserve visa equilibrar a necessidade de conter a inflação com a necessidade de apoiar o crescimento econômico. Uma abordagem gradual para cortes de taxas permite o monitoramento cuidadoso dos indicadores econômicos sem prejudicar os esforços de controle da inflação.

• Fatores externos: Choques externos potenciais, como novas tarifas ou eventos geopolíticos, podem influenciar as expectativas de inflação. O Fed permanece vigilante para evitar cortes de taxas prematuros que possam reacender as pressões inflacionárias.

• Estratégia de comunicação: Uma comunicação clara e consistente do Federal Reserve é crucial para ancorar as expectativas do mercado e evitar mudanças de política desestabilizadoras.

Implicações econômicas e perspectivas futuras

A alta persistente da inflação, apesar de reduções significativas desde 2022, indica que a jornada do Federal Reserve em direção à meta de 2% pode ser prolongada. Os principais fatores que moldam as tendências de inflação e as decisões de política monetária incluem:

• Alta dos custos de energia: O aumento contínuo dos preços da energia, particularmente do petróleo, deve manter as pressões inflacionárias intactas.

• Possíveis políticas comerciais: A possibilidade de novas políticas comerciais, como tarifas universais, sob a administração recém-empossada representa um risco de reacender a inflação.

• Mercado de trabalho forte: Um mercado de trabalho robusto apoia o consumo, mas também contribui para o crescimento salarial e a inflação sustentados.

Investidores e economistas estão monitorando de perto esses desenvolvimentos, reconhecendo que quaisquer desvios na inflação ou no desempenho do mercado de trabalho podem impactar significativamente a trajetória da política do Federal Reserve. Os cortes de taxas previstos para meados e final de 2025 refletem um esforço estratégico para navegar por esses desafios, enquanto se busca manter a estabilidade e o crescimento econômicos.

Conclusão

À medida que a economia dos EUA continua a navegar por dinâmicas inflacionárias complexas, o Federal Reserve permanece comprometido com seu mandato duplo de controlar a inflação e promover o crescimento econômico. O relatório de inflação de dezembro de 2024 destaca os desafios persistentes pela frente, com os custos de energia e as possíveis mudanças de política desempenhando papéis cruciais na formação das condições econômicas futuras. Os cortes de taxas previstos para julho e novembro de 2025 destacam a abordagem cautelosa, mas responsiva, do Fed para gerenciar a paisagem econômica em evolução, buscando alcançar estabilidade e prosperidade a longo prazo.