Economia do Japão Surpreende Mercados com Crescimento de 2,8% e uma Mudança de Política Iminente que Pode Reformular Investimentos Globais

Economia do Japão Surpreende: O Que o Crescimento de 2,8% Significa para Investidores e Políticos

Um Crescimento Inesperado

A economia do Japão cresceu pelo terceiro trimestre seguido. O PIB (produto interno bruto) aumentou 2,8% ao ano no quarto trimestre de 2024, segundo dados do governo divulgados em 17 de fevereiro de 2025. Isso foi muito melhor do que o esperado pelo mercado, que era de 1,1%, e veio depois de uma revisão para cima do crescimento do terceiro trimestre, para 1,7%.

Esse ritmo forte mostra que o Japão está superando a recuperação pós-pandemia e entrando em uma fase de crescimento novo. O mais importante é que esse crescimento pode ser um ponto de virada na política do Banco do Japão (BoJ), indicando que ele pode deixar de lado sua política de juros muito baixos, que já dura décadas. Com os mercados globais tensos com as decisões dos bancos centrais, o que acontece no Japão agora é muito importante para os investidores do mundo todo.

O Que Impulsionou o Crescimento

1. Empresas Investindo Mais

O investimento das empresas em máquinas e infraestrutura foi o principal motor do crescimento econômico do Japão. Mesmo com o consumo das famílias ainda fraco, as empresas estão investindo pesado em expansão, mostrando que confiam que a economia do Japão está mais forte do que se pensava.

• O aumento dos gastos das empresas tem sido constante, ajudando a indústria e a inovação tecnológica.
• A mudança para mais automação e fábricas modernas está de acordo com o plano do Japão de enfrentar os problemas causados pelo envelhecimento da população.
• Apesar das incertezas no mundo, os grandes investimentos das empresas mostram que elas querem aumentar a produção no longo prazo.

2. Mais Exportações Ajudam Bastante

Pela primeira vez em vários trimestres, as vendas para outros países ajudaram no crescimento do PIB. Com as exportações crescendo mais do que as importações, o comércio com o exterior aumentou 0,7 ponto percentual no crescimento geral.

• O yen mais fraco ajudou as empresas japonesas a vender mais para fora, principalmente em setores importantes como carros, chips de computador e máquinas de precisão.
• A mudança nas fábricas de chips no mundo todo – causada pelos problemas comerciais entre EUA e China – ajudou o Japão indiretamente. As empresas japonesas estão aproveitando para vender mais, já que outros países não conseguem produzir o suficiente.
• Apesar de os preços dos produtos importados continuarem altos, principalmente energia e alimentos, o aumento das vendas de produtos japoneses para o mundo compensou isso.

3. Famílias Gastando Pouco

O consumo das famílias – que sempre foi uma parte importante do PIB do Japão – cresceu apenas 0,1%, mostrando que as famílias ainda estão com dificuldades financeiras.

• O aumento dos preços dos alimentos e o custo de vida mais alto continuam a preocupar os consumidores.
• Os salários não estão aumentando na mesma velocidade que a inflação, fazendo com que as pessoas gastem menos em coisas não essenciais.
• Apesar de as empresas estarem lucrando mais, os salários e os gastos das famílias ainda não aumentaram muito.

Essa diferença – empresas investindo muito e famílias gastando pouco – levanta dúvidas sobre se o consumo interno do Japão será forte no futuro.

O Que Isso Significa para o Banco do Japão

O bom desempenho do Japão no quarto trimestre fez com que o BoJ pensasse em começar a aumentar os juros. No entanto, o banco central deve ter muita cautela, já que o consumo das famílias ainda está fraco e a economia mundial ainda tem muitas incertezas.

• Quando Aumentar os Juros: Muitos economistas acham que o BoJ vai esperar até meados de 2025 para aumentar os juros de novo, mas se o PIB continuar crescendo forte, isso pode acontecer antes.
• Impacto no Câmbio: Uma mudança na política do BoJ afetaria o valor do yen, que poderia ficar mais caro, o que poderia prejudicar as exportações.
• Reação dos Mercados Globais: Uma mudança no BoJ poderia fazer com que os investidores mudassem seus investimentos, principalmente em ações e títulos japoneses.

As revisões do PIB de março serão divulgadas pouco antes da próxima reunião do BoJ, e mais informações serão importantes para decidir o que fazer com a política monetária.

Riscos e Desafios

1. Consumo Interno Ainda Fraco

Para uma recuperação duradoura, é preciso que as famílias gastem mais. Até que os salários aumentem de verdade, o crescimento econômico do Japão vai depender das vendas para outros países e dos investimentos das empresas.

2. Problemas no Comércio Global

O Japão depende muito das exportações, o que traz riscos. Possíveis tarifas dos EUA, uma economia chinesa mais lenta e tensões políticas podem atrapalhar o comércio e prejudicar as vendas do Japão para o exterior.

3. Empresas Precisam Continuar Investindo

Apesar de as empresas estarem investindo muito agora, a incerteza nos mercados globais pode fazer com que elas diminuam os gastos no futuro. Para manter o ritmo, é preciso que o governo mantenha as políticas estáveis e que as empresas continuem confiando na economia do Japão.

Oportunidades para Investidores: Um Novo Cenário

1. Japão como Oportunidade Global

Com os gastos das empresas aumentando e as exportações melhorando, o setor empresarial do Japão está se tornando um importante player na inovação e nas cadeias de produção globais. Os investidores devem ficar de olho nas empresas industriais e de tecnologia, principalmente nos setores de automação, inteligência artificial e chips de computador.

2. Impacto no Câmbio e nos Títulos

A mudança na política do BoJ vai afetar os mercados de renda fixa no mundo todo. Uma saída gradual da política de juros muito baixos pode fazer com que o yen se valorize, afetando os rendimentos dos títulos japoneses e os fluxos de dinheiro no mundo todo.

3. Preços Refletindo Nova Fase Econômica

O forte crescimento do PIB do Japão mostra que os mercados podem estar subestimando o potencial econômico do país no longo prazo. Conforme o BoJ muda sua política, as ações e os imóveis japoneses podem atrair mais investidores, principalmente nos setores de crescimento.

Conclusão

O crescimento de 2,8% do PIB do Japão é mais do que um bom resultado econômico – é um sinal de que as coisas estão mudando. Apesar dos problemas internos, a combinação de empresas investindo mais, exportações melhorando e possíveis mudanças na política monetária faz com que o Japão seja uma história econômica que os investidores globais não podem ignorar.

Conforme o BoJ se aproxima da normalização da política monetária, os próximos meses vão mostrar se a recuperação do Japão é algo passageiro ou o início de uma mudança estrutural mais profunda. Investidores e políticos precisam observar esse cenário com atenção, pois as consequências vão além das fronteiras do Japão.