Gastos com Construção nos EUA Estagna: Centros de Dados Disparam enquanto Investimentos em Tecnologia Caiam

Gastos com Construção nos EUA Estagna em Novembro de 2024 em Meio a Mudanças nas Tendências do Setor

2 de Janeiro de 2025 — O setor de construção nos EUA parou em novembro de 2024, com o gasto total com construção se mantendo estável em relação a outubro, de acordo com os últimos dados divulgados pelo U.S. Census Bureau. A taxa anual ajustada sazonalmente se estabilizou em US$ 2,173 trilhões, sinalizando um período de estagnação econômica dentro do setor.

O que Aconteceu

Em novembro de 2024, os gastos com construção nos EUA se mantiveram estáveis em US$ 2,173 trilhões, refletindo os números de outubro. Essa estagnação destaca uma desaceleração significativa no setor da construção, com a construção privada não residencial também não apresentando crescimento. Notavelmente, os gastos com construção de computadores e eletrônicos caíram 6,9% desde maio, enquanto a construção de centros de dados aumentou impressionantes 36% no mesmo período. Essas tendências contrastantes destacam uma mudança nas prioridades de investimento dentro do setor.

Principais Conclusões

1. Gastos Totais com Construção Estagnam: Os gastos totais com construção permaneceram inalterados em novembro, refletindo a estagnação econômica mais ampla.
2. Construção Privada Não Residencial se Mantém Estável: Nenhum crescimento observado, indicando desafios para atrair investimentos privados.
3. Queda na Construção de Computadores e Eletrônicos: Uma queda de 6,9% desde maio aponta para redução de investimentos em infraestrutura de alta tecnologia.
4. Explosão na Construção de Centros de Dados: Um aumento de 36% destaca a crescente demanda por infraestrutura digital.
5. Implicações Econômicas: O gasto estável com construção pode impedir o crescimento do PIB e influenciar a inflação e os mercados de trabalho.

Análise Detalhada

Os dados de gastos com construção de 2024 revelam uma tendência de achatamento notável, sugerindo estagnação econômica dentro do setor. No início do ano, de janeiro (US$ 2,122 trilhões) a abril (US$ 2,142 trilhões), os gastos com construção experimentaram um crescimento modesto, aumentando em aproximadamente US$ 20 bilhões. Isso representou uma taxa de crescimento anualizada de cerca de 2,3%, consistente com condições econômicas estáveis, mas sem grandes destaques.

No entanto, de maio (US$ 2,139 trilhões) a setembro (US$ 2,150 trilhões), os gastos se estabilizaram, indicando crescimento próximo de zero. Essa estagnação pode ser atribuída a vários fatores:

• Taxas de Juros Mais Elevadas: Custos de empréstimo elevados estão desencorajando investimentos privados em projetos de construção.
• Restrições na Cadeia de Suprimentos e Escassez de Mão de Obra: Esses desafios estão retardando o início e a conclusão dos projetos.
• Queda na Demanda por Projetos de Infraestrutura: A redução do apetite por infraestrutura de grande porte ou empreendimentos comerciais está contribuindo para a desaceleração.

Em outubro, os gastos com construção atingiram o pico de US$ 2,174 trilhões, possivelmente impulsionados pelo aumento dos investimentos do governo ou por um alívio temporário dos obstáculos econômicos. No entanto, novembro viu uma reversão desse ganho, reduzindo os gastos para US$ 2,153 trilhões, enfatizando a natureza transitória do aumento de outubro.

A divisão setorial destaca ainda mais tendências divergentes:

• Construção de Computadores e Eletrônicos: Uma queda de 6,9% desde maio indica uma redução no investimento do setor privado em infraestrutura de alta tecnologia.
• Construção de Centros de Dados: Um aumento notável de 36% mostra a crescente demanda por infraestrutura digital, provavelmente impulsionada pelos avanços na inteligência artificial, computação em nuvem e iniciativas contínuas de transformação digital.

Causas Subjacentes:

• Incerteza Econômica: Temores econômicos mais amplos, incluindo preocupações com possível recessão, instabilidade geopolítica global e condições financeiras apertadas, estão diminuindo o entusiasmo dos investidores.
• Taxas de Juros: Os custos de empréstimo elevados continuam a representar um obstáculo significativo para investimentos privados e na construção não residencial.
• Políticas Governamentais: Embora as políticas fiscais direcionadas à construção ou infraestrutura possam ter proporcionado impulsos temporários, elas não sustentaram o crescimento de longo prazo.
• Tecnologia e Dinâmica do Setor: A queda na construção tradicional de computadores e eletrônicos pode refletir a saturação do mercado ou o deslocamento das prioridades do setor, enquanto o crescimento dos centros de dados se alinha às necessidades da economia impulsionada pela tecnologia.

Implicações:

• Crescimento Econômico: O gasto estável com construção atua como um obstáculo ao crescimento do PIB, pois o setor da construção normalmente amplifica o impulso econômico.
• Efeitos Inflacionários: Os gastos achatados podem ajudar a moderar a inflação em materiais de construção e mercados de trabalho.
• Mercado de Trabalho: A falta de crescimento pode pressionar a criação de empregos em funções relacionadas à construção.
• Vencedores e Perdedores do Setor:
  • Vencedores: Os setores de construção de centros de dados e energia renovável estão prosperando, beneficiando-se de tendências econômicas estruturais.
  • Perdedores: Os setores tradicionais de manufatura e desenvolvimento de escritórios podem enfrentar obsolescência ou subutilização.

Você Sabia?

• Centros de Dados como Motores Econômicos: O aumento de 36% na construção de centros de dados destaca o papel crucial que essas instalações desempenham no suporte à crescente economia digital, incluindo avanços em inteligência artificial e serviços em nuvem.
• Impacto das Taxas de Juros: As taxas de juros mais elevadas não apenas afetam os custos de empréstimo, mas também influenciam o clima geral de investimento, tornando mais difícil para os projetos de construção obterem o financiamento necessário.
• Mudança para Infraestrutura Verde: O giro do setor de construção para projetos de energia renovável destaca um compromisso mais amplo com o desenvolvimento sustentável e o combate às mudanças climáticas.
• Escassez de Mão de Obra: O setor da construção continua a lidar com a escassez de mão de obra, o que pode atrasar os projetos e aumentar os custos, contribuindo ainda mais para a estagnação dos gastos.

Olhando para o Futuro

Se as condições macroeconômicas atuais persistirem, espera-se que os gastos com construção permaneçam estáveis até o início de 2025. No entanto, intervenções políticas potenciais ou mudanças na política monetária podem alterar essa trajetória. Cenários possíveis incluem:

• Redução das Taxas de Juros: Custos de empréstimo mais baixos podem rejuvenescer os investimentos privados em construção.
• Novos Programas de Infraestrutura: Projetos iniciados pelo governo podem estimular a demanda por empreendimentos de construção pública.
• Digitalização Contínua: A transformação digital contínua provavelmente sustentará o crescimento dos centros de dados, embora possa ocorrer às custas de outros setores de construção.

Recomendações Estratégicas

1. Para os Formuladores de Políticas:

   • Introduzir incentivos para apoiar a construção não residencial, particularmente em setores que estão em declínio.
   • Resolver gargalos nas cadeias de suprimentos de mão de obra e materiais para facilitar a execução mais tranquila dos projetos.

2. Para os Atores do Setor:

   • Concentrar investimentos em tendências emergentes, como centros de dados e infraestrutura verde, para capitalizar oportunidades de crescimento.
   • Diversificar portfólios para mitigar os riscos associados à desaceleração da demanda de construção tradicional.

3. Para os Investidores:

   • Posicionar portfólios para capturar o crescimento em setores de alta tecnologia e renováveis, que estão prontos para expansão.
   • Exercer cautela ao investir em ações tradicionais de imóveis e construção não residencial, considerando a estagnação atual.

Conclusão

A estagnação dos gastos do setor de construção dos EUA em novembro de 2024 reflete incertezas econômicas mais amplas e mudanças na dinâmica do setor. Embora algumas áreas, como a construção de centros de dados, estejam experimentando crescimento significativo, a estagnação geral representa desafios para o impulso econômico. Intervenções estratégicas e foco em tendências emergentes serão cruciais para revigorar o setor da construção e apoiar o crescimento econômico sustentado nos próximos meses.