Visa Oferece $100 Milhões para Substituir Mastercard como Rede do Cartão Apple enquanto Goldman Sachs Planeja Sair
Visa, Amex ou JPMorgan? O Impacto de US$ 20 Bilhões da Apple que Está Remodelando as Finanças do Consumidor
A Apple está silenciosamente redesenhando o mapa das finanças do consumidor – e as apostas não poderiam ser maiores.
O Goldman Sachs está abandonando sua parceria como emissor do Apple Card, um produto que agora atende a mais de 12 milhões de usuários e detém mais de US$ 20 bilhões em saldos. Em seu lugar, gigantes financeiros como Visa, American Express e JPMorgan Chase estão travando uma corrida acirrada para garantir um dos negócios mais cobiçados nas finanças digitais. A Visa teria oferecido um incentivo inicial de US$ 100 milhões para conquistar o favor da Apple, enquanto a American Express está de olho em um papel duplo como emissora e rede de pagamento – uma jogada rara que diz muito sobre o quão alta a barra foi colocada.
Isso não é apenas uma troca de provedores de cartão. É um sinal claro: a Apple está jogando um jogo de longo prazo para se tornar uma força importante no setor bancário ao consumidor – e o setor está mudando em resposta.
O Vácuo de Poder Deixado pelo Goldman Sachs
A saída do Goldman Sachs não foi repentina, mas foi reveladora.
Desde o lançamento do Apple Card em 2019, a incursão do Goldman nas finanças do consumidor tem sido decepcionante. As perdas teriam ultrapassado US$ 1 bilhão, e os problemas de atendimento ao cliente – juntamente com o escrutínio regulatório, incluindo uma multa de US$ 89 milhões por disputas mal administradas – destacaram uma incompatibilidade entre o DNA centrado no consumidor da Apple e as raízes bancárias institucionais do Goldman.
Você sabia que o Goldman Sachs enfrentou desafios financeiros significativos com sua parceria com a Apple no Apple Card? O banco teria perdido bilhões, incluindo mais de US$ 1 bilhão em perdas antes de impostos entre 2021 e 2022, e um total de US$ 12 bilhões em 2022, principalmente devido ao Apple Card. Recentemente, a Apple e o Goldman Sachs foram multados em mais de US$ 89 milhões pelo Consumer Financial Protection Bureau por lidar incorretamente com disputas de clientes e enganar os consumidores sobre opções de pagamento sem juros. O Goldman Sachs deve pagar US$ 45 milhões em multas e pelo menos US$ 19,8 milhões em reembolsos aos clientes, enquanto a Apple foi multada em US$ 25 milhões. Além disso, o Goldman Sachs está proibido de lançar novos cartões de crédito, a menos que possa demonstrar conformidade com a lei federal, complicando ainda mais suas ambições de finanças ao consumidor.
A insatisfação da Apple decorre de mais do que apenas números. Para uma marca obcecada pela experiência do usuário, mesmo pequenos atritos no atendimento do cartão podem corroer a confiança em todo o seu ecossistema. E com a empresa se inclinando mais para os serviços financeiros – Apple Pay, Apple Cash, poupança de alto rendimento – ela não pode se dar ao luxo de ter elos fracos.
| Categoria de Desafio | Descrição | Impacto nos Bancos de Investimento |
|---|---|---|
| Restrições Regulatórias | Requisitos de capital mais rígidos sob o Acordo de Basileia III e conformidade com as leis de proteção ao consumidor. | Aumento dos custos e redução da lucratividade devido aos maiores requisitos de capital e conformidade. |
| Gestão de Riscos | Risco de crédito, risco de pré-pagamento e risco de inadimplência, especialmente em empréstimos não garantidos como o BNPL. | Dificuldade em avaliar os riscos com precisão; maior exposição a inadimplência de empréstimos. |
| Complexidade Operacional | Processos de subscrição ineficientes e sistemas desatualizados. | Maiores custos operacionais; incapacidade de competir com fintechs que oferecem processos simplificados. |
| Pressão Competitiva | Concorrência de fundos de crédito privado e fintechs com menos restrições regulatórias. | Perda de participação de mercado; desafios em oferecer soluções de empréstimo flexíveis. |
| Problemas de Liquidez | Empréstimos ao consumidor são menos líquidos em comparação com outros instrumentos financeiros. | Dificuldade em gerenciar a liquidez durante o estresse do mercado; desafios na securitização. |
Por que a Visa e a Amex Estão Oferecendo Lances Agressivos
A Visa estaria disposta a pagar US$ 100 milhões adiantados para garantir o papel de rede de pagamento. Esse tipo de dinheiro raramente é oferecido fora dos programas de cartão premium de primeira linha – pense em viagens de luxo ou cartões de negócios de elite. Para a Visa, isso não é apenas uma jogada de aquisição de clientes; é uma aposta que molda o mercado.
A justificativa é simples: os usuários do Apple Card são clientes de alto valor. Mais de 70% são usuários de iPhone com pontuações de crédito acima da média, e seus volumes de transações estão crescendo. Garantir a Apple como parceira solidificaria a liderança da Visa em pagamentos digitais, ao mesmo tempo em que proporcionaria um aumento nas receitas de taxas de transação.
Tabela: Participação de Mercado Global da Rede de Pagamento por Volume de Transações (2024)
| Rede | Volume de Transações Global | Participação de Mercado | Principais Características |
|---|---|---|---|
| Visa | US$ 10–11 trilhões | ~40% | Maior alcance global, dominante em volume de transações, aceitação quase universal do comerciante. |
| Mastercard | US$ 6–7 trilhões | ~22–27% | Crescimento consistente, segundo maior por volume de transações e participação de mercado. |
| American Express | US$ 1,3–1,5 trilhões | ~10% | Foca em gastos de alto valor, base de portadores de cartão menor, posicionamento premium. |
A American Express, por outro lado, está se posicionando de forma diferente. Ela quer ser a emissora do cartão e a provedora da rede. Esse controle duplo permitiria à Amex personalizar melhor a experiência do cliente, ao mesmo tempo em que captura as margens de intercâmbio e de empréstimo. Sua reputação premium também se alinha bem com o valor da marca Apple – mas sua aceitação de comerciante mais estreita globalmente em comparação com a Visa ou Mastercard pode ser um fator limitante.
Enquanto isso, a Mastercard, a rede titular, está lutando para permanecer no jogo. Mas com a Apple aceitando outras ofertas, ela pode ser forçada a revisar seu modelo de preços ou trazer novos incentivos à mesa.
A Questão da Emissora: JPMorgan, Synchrony ou Amex?
A Apple planeja finalizar seu parceiro de rede antes de selecionar um novo banco emissor. Os potenciais emissores incluem JPMorgan Chase, Synchrony Financial e, novamente, American Express.
O JPMorgan Chase surge como um dos favoritos, graças à sua escala, infraestrutura de crédito ao consumidor estabelecida e marca forte. Ao contrário do Goldman, o JPMorgan tem décadas de experiência na emissão de cartões e no gerenciamento de risco ao consumidor. Uma parceria aqui poderia estabilizar a economia unitária do Apple Card e abrir caminho para ofertas financeiras mais integradas dentro do ecossistema da Apple.
A Synchrony Financial, conhecida por cartões de marca conjunta com varejistas, traz agilidade e alta penetração no consumidor, mas pode carecer do prestígio que a Apple prefere. Ainda assim, sua eficiência operacional e flexibilidade podem torná-la um curinga nesta corrida.
Implicações de Mercado: Vencedores, Perdedores e Jogadas Estratégicas
Apple: Aprofundando o Fosso Financeiro
A mudança da Apple é mais do que corrigir uma parceria falha. Ao se alinhar com um parceiro financeiro mais forte, ela pode expandir sua presença no setor bancário sem se tornar um banco. É um modelo de alavancagem de plataforma – oferecendo serviços financeiros envoltos em UX nativo, com instituições terceirizadas cuidando do back-end regulatório e com uso intensivo de capital.
Você sabia que o conceito de "aderência" se aplica tanto a contextos ecológicos quanto de negócios? Na ecologia, "aderência" refere-se ao fenômeno em que a maioria das espécies permanece rara devido a flutuações ambientais, criando um "estado aderente" que dificulta que elas se tornem abundantes. Isso é observado em vários ecossistemas, desde comunidades microbianas até florestas, onde uma pequena fração das espécies domina enquanto a maioria permanece rara. Nos negócios, "aderência" é sobre criar ecossistemas que retêm clientes e parceiros por meio de serviços integrados e propostas de valor, aumentando a lealdade e a resiliência do cliente. Construir esses ecossistemas "aderentes" envolve a cocriação com clientes e parceiros para garantir o engajamento e a lealdade de longo prazo.
Isso expande sua base de receita recorrente e fortalece a aderência do ecossistema Apple. Os produtos financeiros estão se tornando rapidamente outra razão para os usuários permanecerem presos ao mundo de hardware e software da Apple.
Você sabia que o segmento de Serviços da Apple teve um crescimento notável, atingindo US$ 96 bilhões em receita em 2024, marcando um aumento de cinco vezes na última década? Esse crescimento é impulsionado por serviços como Apple Music, iCloud, Apple TV+ e Apple Arcade, que se tornaram parte integrante do ecossistema da Apple. A divisão de serviços agora representa cerca de 24% da receita total da Apple, um aumento significativo em relação aos 9,9% de uma década atrás. Com mais de um bilhão de assinaturas pagas e uma base instalada de mais de dois bilhões de dispositivos ativos, a Apple está no caminho certo para ultrapassar US$ 100 bilhões em receita anual de serviços. Essa mudança estratégica em direção aos serviços não apenas diversificou os fluxos de receita da Apple, mas também aumentou suas margens de lucro, tornando-a um componente crucial do modelo de negócios da empresa.
Visa e Amex: Oportunidade de Aumentar a Margem
Se a Visa garantir o acordo, poderá ver um aumento notável no volume de pagamentos, especialmente dado o histórico de crescimento de usuários da Apple. Para a Amex, a oportunidade de emitir e processar transações oferece uma rara vantagem de margem dupla – embora precise abordar sua lacuna de aceitação para maximizar os ganhos.
Ambas as empresas podem ver o otimismo dos investidores refletido no momento do preço das ações se conseguirem o acordo, especialmente dados os impulsos macro mais amplos nos pagamentos digitais.
Goldman Sachs: Retirada e Refoco
A saída do Goldman provavelmente cristalizará desafios mais amplos em sua estratégia de consumo. Apesar das grandes esperanças para Marcus e Apple Card, a empresa subestimou a complexidade operacional e a intensidade do atendimento ao cliente dos empréstimos ao consumidor. A saída pode oferecer uma reinicialização muito necessária – mas não sem custo reputacional e financeiro.
Os investidores provavelmente examinarão o próximo movimento do Goldman, especialmente porque ele se concentra em pontos fortes tradicionais na gestão de ativos e no banco de investimento.
Tendências do Setor: O Que Isso Sinaliza para Tecnologia e Finanças
- Finanças Impulsionadas pela Tecnologia: A capacidade da Apple de exigir lances de US$ 100 milhões para um papel de rede de pagamento diz muito sobre a alavancagem que a Big Tech detém nas finanças do consumidor. Essa tendência está acelerando – Amazon, Google e até Meta exploraram parcerias bancárias em vários graus.
- A Ascensão do "Banco Invisível": Para os consumidores, quem emite ou processa seu cartão importa cada vez menos do que a sensação de perfeição da experiência. A Apple está se posicionando como a camada de interface – onde a lealdade à marca, não a lealdade ao banco, impulsiona o uso.
Você sabia que o banco invisível, também conhecido como finanças incorporadas, está revolucionando a forma como interagimos com os serviços financeiros? Este conceito integra ferramentas financeiras perfeitamente em nossas vidas diárias, tornando as transações quase imperceptíveis. Por exemplo, serviços como pagamentos, empréstimos e seguros são incorporados em plataformas como sites de comércio eletrônico, aplicativos de transporte e até mesmo dispositivos domésticos inteligentes, permitindo que os usuários acessem sem trocar de aplicativos ou visitar um banco. O mercado global de finanças incorporadas deve crescer significativamente, de US$ 22,5 bilhões em 2020 para US$ 384 bilhões em 2029, melhorando a experiência do usuário e criando novas fontes de receita para as empresas. O banco invisível usa tecnologias como IA, IoT e interfaces de voz para antecipar e atender às necessidades financeiras automaticamente, tornando o banco mais fácil e personalizado.
- Foco Regulatório Aumentado: À medida que as empresas de tecnologia assumem mais responsabilidade nos produtos financeiros, espere uma supervisão mais rigorosa. Novos parceiros enfrentarão pressão para manter a conformidade, ao mesmo tempo em que oferecem um serviço sem atritos – um ato de equilíbrio delicado.
Uma Mudança com Ondulações Mais Amplas
Esta é mais do que uma transição de cartão de crédito – é um realinhamento financeiro com amplas consequências.
A Apple está usando sua alavancagem de ecossistema para exigir melhor serviço, integração mais estreita e melhor economia de parceiros financeiros. Visa e Amex estão ansiosas para entregar. O Goldman Sachs, enquanto isso, sai com uma estratégia machucada e lições aprendidas da maneira mais difícil.
Para os investidores, esta transição oferece riscos e oportunidades. Observe a Visa e a Amex em busca de sinais de expansão da margem. Observe o JPMorgan em busca de sinais de integração mais profunda da Apple. E o mais importante, observe a Apple – porque seu próximo movimento financeiro pode redefinir quem detém o futuro do dinheiro.